ECB snížila klíčovou depozitní sazbu podle
očekávání o 25 bb na 3 %. V nově zveřejněné prognóze
ECB došlo k mírnému snížení očekávané celkové inflace v eurozóně v příštím roce
o desetinu na 2,1 %. Predikce růstu HDP byla zároveň snížena o 0,2 pb na 1,1%.
V prohlášení ECB také vypustila větu o udržování politiky „dostatečně
restriktivní“, avšak ponechala formulaci o závislosti na datech. Prezidentka
Lagardeová navíc připustila, že ekonomika eurozóny „ztrácí momentum“. Celkové
vyznění je tedy z našeho pohledu mírně holubičí, a to hlavně s ohledem na
protiinflační bilanci rizik.

Data ze Spojených států byla smíšená. Zatímco ceny průmyslových výrobců (PPI) růstem o 0,4 % m/m dosáhly
dvojnásobného tempa oproti tržnímu konsenzu, týdenní statistiky počtu nových
žádostí o podporu v nezaměstnanosti překvapivě vzrostly na 242 tis. (oček. 220
tis.).

Americký dolar se v páru s eurem odpoledne
obchodoval nepatrně silnější (o 0,1 % na 1,048 USD/EUR). K tomu pravděpodobně přispělo holubičí vyznění zasedání ECB, které se
projevilo na poklesu eurových tržních úrokových sazeb s kratší splatností.

Měny středoevropského regionu lehce
posilovaly. Napomoct jim k tomu obecně mohlo
pokračující uvolňování měnových politik ve vyspělých ekonomikách. Úrokové sazby
totiž dnes nesnížila pouze ECB, ale i Švýcarská národní banka (SNB). Druhá
jmenovaná přitom dokonce sáhla ke „cutu“ o 50 bb na 0,5 %, zatímco tržní
konsenzus očekával snížení v polovičním rozsahu. Viceguvernérka ČNB E. Zamrazilová v rozhovoru
pro Reuters, který byl dnes zveřejněn na webu ČNB, navíc uvedla, že snižování domácích
sazeb by podle ní mělo být přerušeno. Od předchozího (listopadového) zasedání,
kde hlasovala pro stabilitu úroků jako jediná, nevidí důvod svůj postoj měnit,
když stále vnímá bilanci rizik jako proinflační. Proti euru dnes koruna
posílila o 0,1 % na 25,07 CZK/EUR.

Další domácí impulzy podle nás koruna do
zasedání ČNB příští čtvrtek pravděpodobně již nedostane. Většina důležitých dat z domácí ekonomiky byla zveřejněna a dnes
zároveň začala s tradičním týdenním předstihem před měnověpolitickým jednáním
ČNB členům bankovní rady tzv. mediální karanténa. Celkově se poslední vyjádření
z centrální banky nesla v duchu větší opatrnosti, když radní připouštěli, že
kromě možného pokračování cyklu snižování úrokových sazeb budou na předvánočním
zasedání zvažovat i ponechání sazeb beze změny. K variantě pauzy na prosincovém
zasedání se přikláníme i my (více zde: https://bit.ly/3Bfvb6h).