Julian Emanuel z Evercore ISI se domnívá, že na americkém akciovém trhu nepanuje plošný iracionální optimismus, ale určité jeho známky se objevují. Příkladem může být mimořádně vysoký podíl investorů, kteří věří, že trh v příštím roce posílí. Podle ekonoma ale může být počátek roku zklamáním, protože hrozí korekce převyšující 10 %. Takový pokles by však měl být příležitostí k nákupům.
Emanuel na CNBC uvedl, že klienti jeho společnosti pozorně sledují vysoké valuace amerického trhu a berou je při svých rozhodnutích v úvahu. K tomu dodal, že „valuace samy o sobě ke konci býčího trhu nevedou, ale zvyšují zranitelnost trhu ve vztahu k informacím, které nejsou úplně dokonalé.“ Sentiment je nyní podle experta pozitivní kvůli očekávání, že Trumpova vláda bude velmi vstřícná směrem k podnikatelskému sektoru.
Trhu by podle Emanuela měla pomáhat silná ekonomika a pokračující snižování sazeb americkou centrální bankou. K tomu čeká zrychlující investice a využívání generativní umělé inteligence. K vývoji na jiných trzích pak uvedl, že pro evropské trhy bude důležitý další vývoj kurzu dolaru. A v této souvislosti připomněl, že Trumpovi se ke konci jeho prvního funkčního období už nelíbila síla americké měny. U Číny je podle ekonoma znepokojivý pokles výnosů vládních dluhopisů, který stále více připomíná vývoj v Japonsku během jeho nástupu do delšího období ekonomického útlumu. A k Japonsku Emanuel uvedl, že on sám zde čeká na to, až se od sebe odtrhne dění na akciovém trhu a na trhu měnovém.
Následující graf ukazuje predikce Goldman Sachs týkající se vývoje indexu S&P 500 v příštím roce v závislosti na tom, jak se bude vyvíjet ziskovost obchodovaných firem v následujících dvou letech. Banka čeká, že v roce 2026 dosáhnou zisky na akcii 288 dolarů. Její cíl pro index na konci roku 2025 tak implikuje poměr cen k ziskům na 22,5. Goldman Sachs tedy nečeká, že by během příštího roku došlo ke korekci současných vysokých valuací.
Zdroj: X
Ed Yardeni na CNBC řekl, žeamerická centrální bankamá dojem, že současná úroveňsazebje příliš restriktivní. Ekonom to ale rozporuje s tím, že akciový trh je na svých maximech, vysoko se nachází cenazlataibitcoinu. Ekonomickádatajsou silná, a i kdyžinflaceklesá, „zdá se, že pokles se trochu zastavuje.“ Celkově tak podle ekonoma situace nevyžaduje snižovánísazeb.Medvědí trhnaakciíchYardeni nečeká, protožerecesina dohled nevidí. Nicméně hovořil o možnosti rotace směrem od velkýchtechnologiíke zbytku trhu. Jehocílproindex S&P500 na konci příštího roku je dokonce na 7000 bodech. Nová americkávládase sice nyní těší podpoře trhu, ale podle ekonoma buderealitasložitější.
Zdroj: CNBC