První měsícroku 2025nebývale přálburzámVisegrádské čtyřky a obecněji střední a východníEvropy. Vždy letos zatím globálně vůbec nejlépe vynášejícíburzouje taslovinská, jejížakcieobsažené v hlavnímindexuzhodnocují a 14,5procenta.Akciehlavníindexuvaršavskéburzypřidávají 11 procent, což z parketu činí letos třetí světově nejvýkonnější. Budapešť je nahoře o solidních takřka osm aPrahao skoro sem procent.

Všechny zmíněné burzy překonávají hlavní celoevropský akciový ukazatel, Stoxx 600, který letos zhodnocuje o zhruba 6,5 procenta (viz graf). Překonávají tak stěžejní ukazatel amerických burz, Standard & Poor’s 500, jenž si připisuje jen lehce přes tři procenta.

Klíčovými hybateli světově znatelně nadprůměrné výkonnosti středo- a východoevropskýchakciíjeamerický prezident Donald Trumpa také jeho souputníkElon Musk, nejbohatší člověk planety.

Trump poskytuje burzám typu té slovinské, polské, maďarské, české či chorvatské vzpruhu svým slibem, že záhy ukončení válku na Ukrajině. I když staronový americký prezident nesplnil svůj slib z kampaně, že se stane během 24 hodin, co bude v Bílém domě, mezinárodní investoři stále věří, že se mu to nakonec docela rychle podaří. Sázejí na to, že pak internacionální kapitál ještě zřetelněji osmělí k přesunu právě do střední- a východní Evropy a chtějí tuto vyhlíženou vlnu zachytit.

Zároveň země střední a východní Evropy zpravidla představují menší otevření ekonomiky, které jsou poměrně vysoce citlivé na kladení překážek mezinárodnímu obchodu. Takže zatím těží z toho nikoli co Trump učinil či chce učinit, leč co zatím neudělal. Zatím nezavedl nová cla, jimiž v kampaně také hrozil. Zde ovšem hrozí, že se investoři nechávají ukolébat a že nová cla nakonec už poměrně brzy přijdou. Buď již zítra – na Kanadu a Mexiko –, anebo pak nejspíše 1. dubna, kdy už by mohla být uplatněna také vůči zemím EU.

Za růstem hlavně budapešťské burzy stojí ovšem částečně také zmíněný Musk.

Budapešťskou burzu „nakoplo“ Trumpovo zvolení začátkem loňské listopadu prakticky nejvíce v Evropě. Její akcie na sklonku loňska zhodnocovaly více než akcie jakékoli jiné burzy kontinentální Evropy – a v růstu pokračují i letos. Investoři sázejí nejen na příznivý efekt nadstandardních Trumpových vztahů s maďarským premiérem Viktorem Orbánem.

Maďarským firmám a jejich akciím totiž pomáhají také zatím stále převážně dobré Trumpovy vztahy s miliardářem Muskem. Například akcie maďarského telekomu 4iG vylétly loni koncem roku nejvýše za více než tři roky poté, co jeho šéf v Trumpově floridském sídle, kam jej vzal Orbán, diskutoval obchody právě s Muskem.   

                  

Lukáš Kovanda, Ph.D.

Hlavní ekonom, Trinity Bank