Co jsou to tzv. „10-baggery”?Jedná se oakcie, které mají potenciál znásobit svou počáteční hodnotu desetinásobně, což představuje jedinečnou kategorii investičních příležitostí. Termín „10-bagger” nebo taky „10-runner” zpopularizoval legendárníinvestorPeter Lynch, který si jej vypůjčil z baseballu, kde počet dosažených met (angl. bags) symbolizuje úspěch. Jako manažer fondu Fidelity Magellan (1977–1990) dosáhl Lynch ročníchvýnosůtéměř 30 % a navýšil hodnotu fondu z 18milionůna více než 19 miliarddolarů. Klíčem k jeho úspěchu bylo zaměření na podhodnocenérůstovéakcie. Koncept představil ve své knize One Up OnWall Street(1989).

Lynch upřednostňoval akcie s poměrem ceny k zisku (P/E) pod průměrem odvětví a nižším než je pětiletý průměr. Hledal také akcie, které měly pětiletou míru růstu provozního zisku na akcii (EPS), která byla vysoká, ale menší než 50 %. Lynch je rovněž známý svým investičním sloganem „Nakupujte, co znáte“, který říká, že investoři by měli investovat do společností, které znají a rozumějí jim, aby mohli vytvářet rozumná očekávání ohledně jejich potenciálu a růstových vyhlídek.

Hlavní charakteristiky 10-baggerů

Aby bylo možné identifikovat akcii typu 10-bagger dříve, než tohotorůstudosáhne, stojí za to věnovat pozornost společným charakteristikám, které tyto akcie obvykle sdílejí:

● Produktová inovace: 10-baggery jsou často průkopníky, zavádějícími převratné technologie, čímž mění trhy nebo dokonce vytvářejí nové. V posledních letech investoři byli svědky úžasného vzestupu společností jako Tesla, Nvidia a Shopify. Klíčová je schopnost vytvořit produkt, který má široké využití, snadno se adaptuje a reálně řeší potřebu.

● Rozvíjející se odvětví: 10-baggery se častěji rodí v rozvíjejících se odvětvích než ve zralých sektorech s etablovanými hráči, protože nabízejí větší růstový potenciál.

● Pozoruhodný růst tržeb: I bez počáteční ziskovosti často dosahují růstu tržeb o 30 % a více. To signalizuje silnou poptávku a potenciál expanze.

● Konkurenční výhoda: Firmy si chrání své inovace patenty, značkou nebo silným brandem. Bez těchto obranných mechanismů hrozí tlak na marže ze strany konkurence.

● Společenské megatrendy: Úspěšné firmy jdou ruku v ruce s velkými změnami, jako je nástup AI, zelené energie nebo digitalizace. Čím širší adopce, tím větší investiční potenciál.

● Regulace: Státní zásahy mohou vývoj výrazně podpořit i zbrzdit. Ideální scénář je, když regulační prostředí růst neblokuje – nebo ho dokonce podporuje.

● Překonávání očekávání: Státní zásahy mohou vývoj výrazně podpořit i zbrzdit. Ideální scénář je, když regulační prostředí růst neblokuje, nebo ho dokonce podporuje.

● Malá a střední tržní kapitalizace: Mnoho 10-baggerů začínalo jako malé firmy. Ty mají větší prostor pro růst než zavedení giganti, kteří rostou pomaleji.

● Relativní neznámost: Menší povědomí veřejnosti o podniku, kombinované s malým zájmem médií a Wall Streetu, často zvyšuje pravděpodobnost špatného ocenění akcie. Když se stanou známými, část růstu už často proběhla. Výhodou je investice ještě před „objevením” širší veřejností.

● Podíl managementu: Vedoucí pracovníci, kteří vlastní významný podíl akcií, se dívají na podnik očima vlastníka. Usilují o dlouhodobý růst, ne jen o krátkodobé výsledky.

● Velký adresovatelný trh: 10-baggery mají potenciál významně růst vstupem do nových trhů nebo vývojem nových produktů. Dlouhodobý očekávaný růst také podporuje hodnotu firmy jako celku.

● Silné fundamenty: 10-baggery by měly mít zdravé základy, jako je zdravá rozvaha, silný peněžní tok a konkurenční výhody. To dává investorům důvěru, že firma je dobře připravena na dlouhodobý růst.

● Lehký obchodní model: Takzvané „kapitálově nenáročné” obchodní modely mohou být zdrojem potenciálních 10-baggerů. Firmy, které nepotřebují velké kapitálové investice, se mohou soustředit na růst místo na udržování stávajícího provozu.

Úspěšné příklady 10-baggerů v posledních letech

Tesla, Inc. je snad jeden z nejslavnějších příkladů „10-bagger” v poslední době. Inovace Tesly v oblasti bateriových technologií a autonomního řízení, v kombinaci s vizí Elona Muska, vynesly cenu akcií společnosti do bezprecedentních výšin. Společnost byla průkopníkem na trhu s elektrickými vozidly (EV) a dodnes si udržuje náskok díky silné značce, loajální zákaznické základně a schopnosti inovovat. Trh s EV rychle roste a Tesla z něj nadále těží.

Kromě automobilů investuje do klíčových technologií budoucnosti – zejména do autonomního řízení a umělé inteligence. Tyto oblasti mají potenciál změnit celý dopravní průmysl a Tesla v nich hraje klíčovou roli.

Silnou stránkou firmy je i její vedení. Elon Musk je považován za vizionáře s výrazným investorským vlivem, podpořený zkušeným týmem. Ačkoliv Tesla stále dominuje trhu EV, krátkodobé politické i tržní turbulence ukazují, že faktor osobnosti CEO může hrát roli při hodnocení 10‑baggerového profilu.

Tesla je rychle rostoucí společnost působící v rychle se vyvíjejícím odvětví. Úspěch Tesly je přičítán jejímu závazku k udržitelnosti, vizionářskému vedení, pokročilým technologiím, diverzifikaci produktů a pevnému dodržování svého poslání. Schopnost společnosti revolučně změnit automobilový průmysl a předefinovat očekávání spotřebitelů ohledně elektrických vozidel z ní udělala lídra na trhu a symbol budoucnosti udržitelné dopravy.

Shopify se stala typickým 10-baggerem, když její akcie během pěti let vzrostly více než 30násobně. Firma vyrostla jako lídr v oblasti e-commerce platforem, když umožnila obchodníkům všech velikostí jednoduše založit a spravovat online obchody.

Úspěch Shopify stojí na snadno použitelném a škálovatelném řešení, které oslovilo miliony podnikatelů. Firma navíc investuje do nových technologií, jako je umělá inteligence a rozšířená realita, čímž si udržuje náskok v inovacích.

Důležitou roli sehrál také vizionářský CEO Tobias Lütke a jeho tým, kteří Shopify vedli k masivnímu růstu. Firma změnila přístup k online podnikání – demokratizovala vstup na trh, nabídla široké funkce a podpořila mobilní obchod.

Úspěch Shopify je připisován jejímu závazku zjednodušit e-commerce, dostupnosti a cenové přívětivosti platformy, jejímu rozsáhlému ekosystému aplikací, zaměření na mobilní prostředí a odhodlání poskytnout obchodníkům všechny nástroje, které potřebují k úspěchu.

NVIDIA Corporation je učebnicovým příkladem 10-baggeru – díky vizionářskému vedení a technickému náskoku zásadně zhodnotila akcie investorů. Společnost, založená v roce 1993 Jensenem Huangem, se proslavila první GPU na světě a postupně se stala klíčovým hráčem v oblasti her, datových center a AI.

Hlavním tahounem růstu jsou špičkové grafické procesory, které jsou dnes nezbytné nejen pro hraní her, ale i pro výpočetně náročné úlohy jako strojové učení a umělá inteligence. NVIDIA stojí v čele vývoje těchto technologií a její GPU jsou standardem pro vývoj v AI.

Firma těží z kombinace technologického vedení, silné značky a zkušeného managementu – v čele s Huangem, který je považován za jednoho z nejvizionářštějších lídrů Silicon Valley. Díky důrazu na inovace a schopnosti předvídat technologické megatrendy se NVIDIA zařadila mezi nejúspěšnější růstové akcie současnosti.

Závazek společnosti k paralelnímu výpočtu ji učinil nejen lídrem v oblasti hraní her, ale i klíčovým hráčem v AI, datových centrech, výkonných výpočtech a dalších rozvíjejících se technologiích.

Závěr

10-baggery nám tedy připomínají, že i nenápadné společnosti mohou přerůst očekávání a zásadně ovlivnit celé trhy. Pro investory jsou výzvou i příležitostí – jejich příběhy ukazují, co všechno je možné, když se spojí vize, inovace a správný timing.

Maxim Manturov, vedoucí investičního výzkumu ve společnosti Freedom24