Středoevropským měnám se v průběhu tohoto týdne
dařilo. Na straně celních válek jsme do něj vstupovali s oznámenou
celní sazbou na dovoz zboží z EU do USA ve výši 30 %. Platit by měla začít
od 1. srpna. To trhy vyhodnotily jako dostatečný čas na další jednání. Více
jsme se tématu věnovali v Ozvěnách trhu zde https://bit.ly/3TMEOPq. Za prázdninového
obchodování tak měny v regionu v tomto týdnu mírně posílily – nejméně
maďarský forint (o cca 0,2 %), nejvíce polský zlotý (o zhruba 0,4 %). Česká koruna
se se svými celotýdenními zisky pohybovala uprostřed. Kurz se tak několikrát
dostal na dohled hladiny 24,60 CZK/EUR, což znamenalo atakování nejsilnější
korunové úrovně za poslední více než rok. Zveřejněná data tohoto týdne ale
koruně příliš nenahrála – dočkali jsme se schodku květnového běžného účtu
platební bilance a výrazně podkonsensuální cenové dynamiky u průmyslových
producentů.

Běžný účet v květnu skončil poprvé od loňského září v deficitu.
Schodek ve výši 5,8 mld. CZK ovšem nebyl pro finanční trhy překvapením.
Zhoršení v květnu totiž nastává tradičně, a to v souvislosti se sezónním
prohlubováním negativního salda primárních důchodů. V rámci něho podle údajů ČNB
letos v květnu došlo k odlivu dividend z přímých zahraničních investic ve výši
31,2 mld. CZK. Meziměsíčně se lehce zmírnil rovněž přebytek bilance zboží a
služeb. I zde jde ovšem primárně o vliv sezónnosti. Podrobnější komentář je k dispozici
ke stažení zde https://bit.ly/4kFFxwK.

Pokud jde o ceny z primárních okruhů za červen, ty
ukázaly na spíše protiinflační momenta. Meziměsíční pokles zaznamenaly ceny
průmyslových i zemědělských výrobců, stavebních prací i těch ve službách. Z
meziročního pohledu jsou ceny průmyslníků v deflaci, zpomalení cenového růstu
vykázaly zemědělci, stavebníci i poskytovatelé služeb. Pro centrální bankéře
akcentující proinflační rizika by to tedy měla být alespoň trochu uklidňující
zpráva. Podrobněji jsme tato data
komentovali zde https://bit.ly/44y0cy1.