Cena zlata v závěru února pokračuje ve zvýšené volatilitě a pohybuje se poblíž historicky vysokých úrovní. Spotová cena se aktuálně drží kolem hranice 5 100 USD za troyskou unci, když během posledních týdnů prošla výraznými výkyvy mezi přibližně 4 700 a 5 200 USD. 

Trh reaguje především na kombinaci geopolitických rizik, očekávání ohledně měnové politiky amerického Fedu a pokračující poptávku centrálních bank po fyzickém kovu. Po krátkodobém oslabení pod hranici 4 900 USD v polovině měsíce se kupci rychle vrátili do trhu a využili poklesu k novým nákupům. 

Významnou roli nadále hraje vývoj amerického dolaru a výnosů státních dluhopisů. Posilující dolar v několika obchodních seancích vyvolal korekci přesahující tři procenta, avšak následné uklidnění na trzích umožnilo zlatu část ztrát rychle smazat. 

Analytici upozorňují, že zvýšený zájem investorů podporuje i nejistý makroekonomický výhled. Slábnoucí dynamika globálního růstu spolu s vysokým zadlužením vyspělých ekonomik zvyšuje atraktivitu bezpečných aktiv.

Krátkodobě bude trh sledovat především další makrodata z USA a komentáře představitelů Fedu. Pokud by se potvrdil scénář postupného uvolňování měnové politiky, může zlato testovat nová maxima. Naopak delší období vyšších sazeb by mohlo vyvolat další korekci.