Americký investor James Chanos, známý svými sázkami na pokles akcií, upozorňuje na změnu, která podle něj výrazně proměnila podnikání společnosti SpaceX. Krátce před vstupem firmy na burzu podle něj došlo k posunu směrem k aktivitám, které mají blíže k pronájmu výpočetní infrastruktury než k vývoji špičkových technologií.  

Chanos v rozhovoru pro Bloomberg uvedl, že SpaceX začala nakupovat výkonné čipy od společností jako NVIDIA a následně je poskytovat dalším firmám. Podle něj nejde o převratnou technologickou inovaci, ale spíše o model založený na pronájmu výpočetního výkonu. Takový byznys bývá zpravidla spojen s nižšími maržemi než tradiční technologické projekty.  

Investor zároveň označil načasování této změny za překvapivé. Podle jeho názoru není běžné, aby společnost těsně před IPO výrazně měnila charakter svého podnikání a vstupovala do segmentu s odlišnou ekonomikou a nižší ziskovostí.  

Chanos také upozornil na takzvanou „Muskovu prémii“. Tvrdí, že investoři jsou ochotni platit za akcie firem spojených s Elon Musk vyšší ceny než za srovnatelné společnosti, protože věří jeho vizím a schopnosti měnit celé obory. Právě tato důvěra podle něj významně podporuje ocenění SpaceX i dalších Muskových firem.  

Podle Chanose však skutečným tahounem příjmů SpaceX není raketový byznys ani nově budovaná AI infrastruktura. Za klíčový zdroj tržeb považuje satelitní internetovou síť Starlink, která generuje stabilnější a předvídatelnější příjmy než kosmické projekty. Na trhu se proto stále častěji objevují názory, že právě Starlink představuje nejcennější část celého impéria SpaceX.