Americké akciové trhy vstupují do období zveřejňování hospodářských výsledků s poměrně vysokými očekáváními. Analytici předpokládají, že firmy za první čtvrtletí letošního roku vykážou solidní růst zisků. Otázkou však zůstává, zda tento pozitivní vývoj dokáže přehlušit obavy investorů z geopolitického napětí a rostoucích cen energií.

Podle dostupných odhadů by měl zisk na akcii u firem z indexu S&P 500 meziročně vzrůst zhruba o více než 12 %. Pozitivní je i fakt, že více než polovina společností zveřejnila optimistický výhled, což je nad dlouhodobým průměrem. K růstu očekávání výrazně přispívá především technologický sektor. 

Zároveň se během prvního čtvrtletí zvýšily i celkové odhady ziskovosti, což není obvyklé – analytici je totiž v průběhu kvartálu často spíše snižují. 

Navzdory těmto pozitivním signálům zůstávají investoři opatrní. Hlavním rizikem je pokračující konflikt na Blízkém východě, který výrazně tlačí vzhůru ceny ropy. Ty od začátku konfliktu vzrostly o desítky procent, což může mít negativní dopad na spotřebitele i firemní marže. 

Vyšší ceny energií totiž zvyšují náklady podniků a zároveň omezují kupní sílu domácností, které musí více utrácet za pohonné hmoty. To může ve výsledku snížit poptávku po zboží a službách. Na druhou stranu energetické společnosti z tohoto vývoje naopak profitují a mohou vykázat silnější výsledky.

Trhy se tak nacházejí v situaci, kdy proti sobě stojí dva protichůdné faktory. Na jedné straně je očekávaný růst firemních zisků a solidní fundamenty, na druhé straně nejistota spojená s geopolitikou a vývojem cen komodit. Výsledková sezóna tak může ukázat, který z těchto vlivů bude pro další směr trhů rozhodující.