Do koncerokuzbývá ještě čtyři a půl měsíce, alepražská burzasi už připsala téměř 32 %. Řadí se tak mezi nejrychleji rostoucí trhy letošníhoroku. A nenísama. Varšavskáburzaletosvzrostlao 35,8 % amaďarskáo 33 %. Tyto země takaktuálnětvoří tři nejvýnosnější trhy vEvropě. Proč se středníEvropědaří tak dobře navzdory rizikům z obousvětovýchstran?

Hlavním důvodem je složení burzovníchindexů. Finanční sektor tvoří ve všech třech zemích dominantní podíl. V pražskémindexu PXdosahuje až 70 %, vpolskémWIG amaďarskémBUX je to o něco méně, alefinancesi stále drží dominantní podíl. V porovnání s jen 13% váhou finančního sektoru vfrancouzskémindexuCACnebo 22% váhou proněmecký DAXtak jde o výrazný rozdíl.

Právě finančním společnostem se letos vEvropědaří. Dlouhodobý rozdíl v ocenění mezi evropskými aamerickýmifirmamise začíná zmenšovat, mimo jiné v důsledku nejistoty ohledněobchodnípolitikyUSAa jejích dopadů na ekonomiku.

Evropě se navíc podařilo zkrotit vysokouinflacibez zásadních šoků probankovní sektor. Vyššíúrokové sazbypřineslybankámrekordnízisky, které využily k odkupůmakciía zvyšovánídividend.Bankyjsou také jedním ze sektorů, který není přímo zasaženýobchodníválkou.

Apetit investorů po evropskýchakciíchletosrostldíky obavám z dopadů cel naamerickou ekonomiku. Do evropských trhů proto proudil novýkapitál. A zatímco celáeurozónaspíše stagnuje, země střední Evropy dosahují nadprůměrnéhorůstu. Souhra příznivé investičnípolitiky, ustupujícíinflacea zlepšujícího se makroekonomického prostředí vede investory k tomu, že více vyhledávají příležitosti než se obávají rizik. 

Rizika ovšem přetrvávají, zejména v oblastiobchodnípolitikya pokračujícíhokonfliktu na Ukrajině. Přesto seČeskárepublika se vroce 2025podílela na tom, že se střední Evropa zařadila mezi nejvýnosnějšíregionyna světě. Rekordnívýsledkypražské burzyi okolních trhů je však vhodné přičítat především specifickému složení tamníchindexů, a nikoliv  „ekonomickému zázraku“.

Jakub Rochlitz, investiční analytik eToro pro Českou republiku