Colt CZzveřejnívýsledkyza 1. čtvrtletí2025ve čtvrtek 22. května před otevřením trhu, po kterých
následuje konferenční hovor v 10:30SEČ. Očekáváme meziročnírůst tržebo 42 % na 5,22 mld.Kč(v
souladu s čtvrtletnímvýhledemfirmy), zejména díky segmentu munice v důsledku první konsolidaceSellier & Bellot(tuColtkoupil ve 2Q24).AkviziceS&B přidala 47 %, respektive 92 % k základutržeba
upravenéEBITDAz 1Q24. V oblasti střelných zbraní očekáváme pokračující oživenítržebvUSAi přes
pokračující poklesamerickéhocivilního trhu. Nejvyšší, dvouciferný,růstby měl ale jít z obranného trhu
vEUdíky rostoucím obrannýmrozpočtům. To by mělo v tomto čtvrtletí do značné míry kompenzovat
dokončení velkých zakázek vČRa vKanadě. PodílEUnatržbáchColtu by měl díky S&B vzrůst na
přibližně 40 %.

Očekáváme zlepšení marže EBITDA z loňské nízké základny na solidní úroveň 20 %. Loňský rok byl
zasažen investicemi do prodeje v USA a jednorázovými náklady po převzetí muničky swissAA. Marže
bude podpořena i strukturálně vyššími maržemi společnosti S&B. Upravená EBITDA by tak měla silně
vzrůst na 1,06 mld. Kč (čtvrtletní výhled společnosti: 1,0 mld. Kč). Společnost má meziročně vyšší čistý
dluh, který souvisí především s akvizicí společnosti S&B, tj. očekáváme vyšší čisté úrokové náklady. Čistý
dluh by ale měl q/q mírně klesnout. Zisk Coltu je po akvizici S&B zatížen amortizacemi alokace její kupní
ceny. Očekáváme, že zisk upravený o tyto amortizace a o přecenění zaměstnaneckého opčního
programu meziročně vzroste přibližně o 31 %, zatímco upravený čistý zisk, jak jej prezentuje Colt (bez
úpravy PPA), bude téměř stabilní.

Očekáváme, že společnost potvrdí svůjvýhledprorok 2025natržbyzhruba 25 mld. Kč a upravenýziskEBITDA zhruba 5,5 mld. Kč. Problémem jsou americkácla, která by mohla mít negativní EBITDA dopad
přibližně 5 % (náš odhad), což by ovšem podle nás mělo být kompenzováno zrychlujícími výdaji na obranuEU.