Ekonomika eurozóny
se v posledních měsících potýká s výraznými výzvami. Průmyslová produkce v
říjnu meziročně poklesla téměř o 5 %, což odráží dlouhodobé strukturální
problémy, včetně vysokých nákladů na energie a slabé globální poptávky.
Politická nestabilita ve Francii a Německu navíc zvyšuje nejistotu, což
negativně ovlivňuje investice i spotřebitelskou důvěru. Analytici CF očekávají,
že hospodářský růst eurozóny dosáhne v roce 2024 pouze 0,8 %, přičemž
nejvýraznější zpomalení růstu se předpokládá ve Francii, kde politické problémy
komplikují schválení rozpočtu a zhoršují fiskální stabilitu. Trh práce v
eurozóně zůstává relativně napjatý, a to navzdory slabé ekonomické aktivitě.
Firmy stále drží pracovníky, což odráží obavy z obtížného náboru v budoucnu.
Avšak s klesajícími zisky a rostoucími mzdovými náklady dochází k omezení
náborů a očekává se, že nezaměstnanost v roce 2025 mírně vzroste. Tento vývoj
by mohl přinést krátkodobé zlepšení produktivity, ale zároveň zvýšit rizika pro
celkový ekonomický výkon.

Inflace se v
listopadu udržela nad cílovou úrovní ECB, přičemž jádrová inflace dosahuje 2,7
%. Zpomalení cenového růstu se očekává díky slabé poptávce, ale vyšší ceny
energií a náklady na služby by mohly udržet tlak na cenovou hladinu i v
nadcházejícím roce. To vytváří složitou situaci pro měnovou politiku, která se
snaží podpořit ekonomiku bez dopadu na inflační očekávání. Evropská centrální
banka plánuje pokračovat ve snižování úrokových sazeb, přičemž se očekává
snížení depozitní sazby o 25 b. b. již v prosinci. Prostor pro další uvolňování
politiky je ale omezený, což zdůrazňuje nutnost zvýšených fiskálních stimulů,
zejména v zemích jako Německo, kde investiční deficit brzdí dlouhodobý růst.

Výhled pro rok 2025
zůstává smíšený. Jižní státy jako Španělsko a Portugalsko těžily z
výrazných investic z fondů NextGen, ale i nadále vykazují nadprůměrný růst.
Naopak severní část eurozóny, zejména Německo a Francie, čelí strukturálním
problémům a politickým překážkám, které oslabují jejich ekonomickou výkonnost.
Celkově lze očekávat jen mírné zotavení v rámci celé eurozóny, podle analytiků
CF dosáhne růst HDP 1,0 %. Inflace se jen pozvolna vrátí k 2 %.