ErsteGroup oznámila, že se dohodla na akvizici 49% podílu vpolskébanceSantanderBankPolska(SBP) za 584PLNna akcii, což představuje celkem přibližně 6,8 mld.EUR.Erstedále získá za 0,2 mld.EUR50% podíl vefirměSantanderTFI, která se zabývá správou majetku. Transakce bude financována výhradně z interních zdrojůbanky. Navrhovanádividendazeziskuroku 2024ve výši 3EURna akcii zůstává v platnosti, nicméně management ruší zpětný odkupakciív objemu 700 mil. EUR a dočasně omezídividenduna maximálně 10% výplatní poměr zeziskuletošníhoroku. V příštímroceby se pakdividendaměla vrátit zpět na 40-50 %čistého zisku. Transakce by podle managementu měla vést ke zvýšení ziskovosti. Návratnost hmotnéhokapitáluby v příštímroceměla dosáhnout přibližně 19 %. Krátkodobě očekáváme spíše negativní dopad proakcie ErsteGroup. Z pohledu ocenění patřípolskýtrh spolu s Českou republikou k nejdražším vEvropě.ErstekupujeakcieSBP za 1,8násobek účetní hodnoty (P/BV), zatímcoakcie ErsteGroup se obchodují na 1,1násobku. Na druhou stranu ziskovost polskýchbankje dlouhodobě relativněvysoká, když návratnost vlastníhokapitáluv posledních 2 letech byla v případě SBP okolo 20 %. Z dlouhodobého pohledu vnímáme pozitivně vysoký potenciál polského trhu a to, žeakvizicenepovede k emisi novýchakcií ErsteGroup.