Hospodářské ukazatele v Číně vykazují přetrvávající deflační tlaky, spotřebitelské ceny rostou méně, než se očekávalo, a výrobní ceny nadále klesají. Navzdory pokusům o stimulaci růstu se druhá největší ekonomika světa potýká s problémy při oživení domácí poptávky a boji s problémy s nadbytečnými kapacitami.

Index spotřebitelských cen (CPI) v Číně v srpnu meziročně vzrostl o 0,6 % a zaostal tak za očekávaným růstem o 0,7 %. Tento mírný růst prodlužuje více než rok trvající období ekonomické slabosti. Mezitím se index cen výrobců (PPI) meziročně snížil o 1,8 %, což znamenalo 23. měsíc poklesu v řadě a překonalo očekávaný pokles o 1,4 %. Tyto údaje podtrhují pokračující boj se slabou domácí poptávkou a nadbytečnými kapacitami v různých odvětvích.

Klíčovým faktorem mírného zvýšení CPI byl růst cen potravin, které v srpnu meziročně vzrostly o 2,8 %, což je první kladný údaj od června 2023. Ceny vepřového masa, které jsou významnou složkou čínského CPI, vzrostly o 16,1 %. Jádrová inflace, která nezahrnuje volatilní ceny potravin a energií, však vzrostla pouze o 0,3 %, což ukazuje na přetrvávající slabost základní poptávky.

Hospodářské problémy Číny přetrvávají

Údaje o inflaci jsou v příkrém rozporu se snahou vlády stimulovat hospodářský růst. Maloobchodní tržby vzrostly v červenci oproti předchozímu roku pouze o 2,7 %, což odráží utlumené spotřebitelské výdaje. Sektor nemovitostí, tradiční motor hospodářského růstu, zůstává v dlouhodobém útlumu, což dále tlumí domácí poptávku.

Bývalý guvernér čínské centrální banky Yi Gang nedávno zdůraznil potřebu zaměřit se na „boj s deflačním tlakem“ a vyzval k aktivnější fiskální politice a akomodačním měnovým opatřením. Vláda již zahájila kampaň v hodnotě 41 miliard USD na podporu modernizace zařízení a výměny spotřebního zboží, ale její dopad byl zatím omezený.

Pokračující deflační tlaky jsou příznakem širšího problému převisu výroby nad poptávkou. Tento problém nadbytečných kapacit, který je patrný zejména v odvětvích, jako je ocelářství a zpracovatelský průmysl, nadále zatěžuje výrobní ceny a celkový hospodářský růst.

Navzdory těmto problémům někteří analytici očekávají ve druhé polovině roku „mírné oživení“ indexu spotřebitelských cen v důsledku rostoucí spotřebitelské poptávky a vyšších cen potravin. Přetrvávající deflační síly však přiměly světové makléřské společnosti snížit své prognózy růstu Číny pro rok 2024 pod oficiální cíl přibližně 5 %.

Zdroj: xStation

CH50 (D1 interval)

Čínský index začal klesat na základě slabších než očekávaných údajů. Jen dnes se pohybuje kolem 1 %. Pomalu se také blíží ke klíčové podpoře na úrovni 78,6 % Fibonacciho retracementu na úrovni 11099. Aktuálně také prorazil spodní Bollingerovo pásmo, které bylo dříve příležitostí k obratu. Index RSI se nachází v klesajícím trendu a vstupuje do přeprodané oblasti. MACD rovněž potvrzuje medvědí sentiment s prostorem pro další pokles. Aby býci znovu získali hybnou sílu, musí být překonána týdenní uzavírací úroveň 11306. Ten by později působil jako support při pokusu o prolomení rezistence na úrovni 61,8 % Fibonacciho retracementu, která byla dříve silnou úrovní podpory v klesajícím trendu.