Dubnový předběžný odhadinflacepodleČSÚukazuje, žeinflačnítlaky včeské ekonomicemáme pod kontrolou. Jde o důležitý zdrojdatpřed středečnímzasedáním ČNB, která tak dostává další signál ke snižováníúrokových sazeb. Obzvláště v kontextu nejistého dopaduamerickýchcel na domácí ekonomiku.Spotřebitelské cenymeziročněvzrostlyo 1,8 %, zatímco ekonomové očekávali zpomalení na 2,1 % z březnových 2,7 %. V meziměsíčním srovnání ceny klesly o 0,1 %.Inflacese tak výrazně ochladila.
Inflace vsektoru služebse stále drží vysoko na úrovni 4,7 %. V březnu2025dosáhl meziročnírůst censlužeb4,9 %. Rostoucí poptávka spojena s nedostatkem pracovní síly, v kombinaci s vyšší setrvačností cenových tlaků, zejména kvůlimzdám, udržují inflaci veslužbáchvysokou. To je proČNBproblém.
Naopak ceny zbožívzrostlyjen o 0,2 %, v porovnání s březnovými 1,6 %. Nejvýraznějšínárůstzaznamenaly nezpracovanépotraviny, jejichž ceny vzrostly o 7,8 %.Ceny energiíapohonných hmotmeziročně klesly o 6,3 % v důsledku klesajícíchcen ropyna globálních trzích. Další uvolňování nabídky zestranyOPEC+by mohlo pomoci dál zmírnit inflační tlaky.
U sousedů se inflace drží také stabilní.Inflace v Eurozóněse v dubnu udržela beze změn na úrovni 2,2 %. To umožniloECBsnížit úrokové sazbyna 2,25 %, čímž se snaží předejít zpomaleníekonomikyv důsledkuamerickýchcel.EUpravděpodobně čeká v tomtoroceještě další uvolňování měnovépolitiky.
Česká národní bankabude muset zohlednit vývoj mezinárodníhoobchodu, který je momentálně velmi nejistý a závislý na proměnlivých krocíchDonalda Trumpa. Dá se očekávat, že zezasedání ČNBopět zazní varování ohledně možných externích rizik.Aktuálněnízká inflace však dávácentrální banceprostor k manévrování.
Pozitivní inflační report poslal korunu dolů na 24,95 EUR/CZK. Nižší inflace umožňuje centrální bance snižovat úrokové sazby, které aktuálně drží na úrovni 3,75 %.
Na vývoj inflace asazebse tento týden soustředí iamerická centrální banka. Očekává se, žeFedponechásazbybeze změny na úrovni 4,5 %. Pro investory bude klíčové vyjádření předsedyJ. PowellakobchodnípoliticeDonalda Trumpaa rizikurecesevUSA. Můžeme očekávat také výkyvy vkurzu dolaru, který se pohybuje na dlouholetýchminimech.
Jakub Rochlitz, investiční analytik eToro pro Českou republiku