Moneta od vydání předchozího měsíčníku posilovala a dostala se
opětnad150Kčza akcii.Čistý ziskMonety za 2. čtvrtletí2025dosáhl 1 628 mil.Kč(+15 %r/r), což bylo mírněnadtržním
konsensem (+2 %). Čistýúrokový výnosvzrostlve 2. čtvrtletí2025o
3,6 % q/q na 2 421 mil.Kč(+15 %r/r), to bylo mírněnadodhady.Výsledkyza 2. čtvrtletí2025byly v zásadě v souladu s odhady, mírně
je překonaly v oblastizisku. Rozdíl oproti odhadům byl větší uvýsledkůobchodování, které nedosáhly odhadů, a u nákladů na
rizika, které byly lepší, než se očekávalo. Domníváme se, že právědobrévýsledkyv oblasti rizika jsou jedním z důvodů pro optimistickývýhledvedení společnosti. Druhým důvodem je lepší vývoj nákladů,
než se původně očekávalo, po silném prvním pololetí 2025vzrostlyprovozní náklady meziročně pouze o 1 %.Čistáúrokovámaržeby se
měla do koncerokuzlepšit na 2,05–2,15 %.Růstvkladů se očekává
výrazně nižší než v předchozích letech. Vedení společnosti proto vidí
prostor pro zvýšeníčistého ziskuza rok 2025 o 300–400milionůKč.Aktuální investiční doporučení “Redukovat” scílovou cenou125 Kč.