Červnová inflace mírně zrychlila. Podle údajů ČSÚ dosáhla
meziroční inflace v červnu 2025 hodnoty 2,9 %, tedy o 0,5procentního bodu více
než v květnu. Vývoj se považuje za standardní zejména vzhledem
k hlavním driverům tohoto zrychlení. Těmi jsou především vyšší ceny
v sektoru rekreace a kultury.

Zdroj: czso.cz

Z vývoje je zřejmé, že po relativně klidném jaru se zvýšením
cen v červnu vrací tlak na domácnosti. Pozitivní je, že ceny zboží všeobecně
vzrostly o 0,1 %, zatímco ceny za služby se zvýšily o 0,5 %. Ceny
energií zůstávají stabilizované.

Dalším faktorem, nezpochybnitelně ovlivňujícím tento trend,
jsou blížící se parlamentní volby. S volbami na obzoru historicky roste
nejistota jak u domácností, tak u firem. Nejistota vývoje budoucí
hospodářské politiky obvykle vede k opatrnějším investičním rozhodnutím. Na
druhou stranu volatilita trhů a očekávání fiskálních stimulů
otevírají prostor pro aktivní správu portfolia:

• Dluhopisové
  trhy mohou reagovat zvýšenými výnosy vlivem fiskálních rizik.
• Akciové
  trhy, zejména sektory závislé na politice (energetika, infrastrukturní
  projekty), mohou zažít větší výkyvy.
• Reálná
  aktiva, včetně nemovitostí a půjček na ně v rámci alternativních
  modelů, nabývají na atraktivitě jako stabilní protihodnota dolarového/eurového
  kapitálu.

U českých investorů tak lze
jednoznačně vnímat zvýšený zájem o ochranu proti inflaci (rostoucí zájem
o zajištěné investiční produkty reálným aktivem). Všeobecně po velmi dynamickém
vývoji finančních trhů v průběhu letošního jara je u Čechů znatelná
preference konzervativnějších tříd aktiv, která v době politické
nestability pouze sílí. V neposlední řadě mezi lidmi vzrůstá obliba alternativních
investic. Ta umožňuje kvalitně diverzifikovat díky možnosti investování již od
nižších částek, čerpání fixních výnosů, měsíční vyplácení a zároveň zajištění
nemovitostmi při nulových vstupních či správních poplatcích.

Doporučení pro investory tak
zní jasně – sledovat klíčové měsíční ekonomické ukazatele (červnová inflace na
úrovni 2,9 %), přizpůsobovat aktivně své investiční portfolio a diverzifikovat
do aktiv „reálného světa“. Takové jednání vede k zajištění vyšší odolnosti
investičního protfolia proti nežádoucím šokům. Ty ovlivňují i fiskální ambice
nově vznikající vlády, které mají dopad na finanční trhy zásadním způsobem.