Pražská burzav polovině týdne při nadprůměrnélikviditěnásledovala zahraničního příkladu a lehce oslabila.

Evropské akciové trhy sice začaly obchodování v plusech, ale postupem dne se optimismus vytrácel a trhy začaly klesat do červených čísel. Konflikt na Středním východě “zatím drží” a tak se pozornost trhu upřela na summit NATO a jím schválený plán navýšení obranných výdajů v rámci aliance až na 5 % HDP jednotlivých členských států do roku 2035. Důležitá je otázka financování takového plánu. Částečně se určitě počítá s navyšováním dluhu, což může být v současné situaci již tak vysokého zadlužení v mnoha zemích poměrně problematické. Každopádně se dá očekávat, že jednotlivé vlády budou muset v rámci tohoto nabídnout trhu zajímavé zhodnocení, aby své dluhopisy na už tak dosti přeplněný trh prosadily. Atraktivní “bezpečné” zhodnocení by mělo snižovat atraktivitu rizikových aktiv v obecném měřítku. Tomu by odpovídalo dnešní oslabování trhů.

Podstatné zvýšení výdajů by mohlo z druhé strany podpořit ekonomický růst nejenom v rámci aliance.

US akciové trhy zahajují den lehce v plusech. Širší SP 500 se pohybuje už jen necelé 1 % pod svým historickým maximem na úrovni 6 147,43 bodu a je celkem pravděpodobné, že trh se “čistě pro efekt” pokusí toto maximum dále posunout. S ohledem na stále nevyřešená nová Trumpova cla se trh chová mírně řečeno zvláštně, když se v podstatě tváří, že se nic nestalo.

Připomínáme, že Trumpova 50% cla vůči EU jsou odložena jen do 9. července.

Americký dolar dnes spíše mírně silnější oproti euru. Trh vyhlíží dnešní rozhodování a komentáře amerického Fedu k nastavení sazeb. Změny se nečekají, důležité budou ale následné komentáře a vysvětlení.

Koruna dnes mírně silnější k euru i dolaru. ČNB nechala své sazby v souladu s odhady trhu v klidu.

Ropa po silných pohybech v posledních několika dnech spíše jen hledá další směr vývoje. Situace kolem izraelsko-íránského konfliktu se dále uklidňuje, když Trump oznámil na příští týden jednání s Íránem.

Zlato je na tom podobně jako ropa.

BCPP dnes nejistá. Proti zájmu o domácí banky se stavěla prodejní náladu u bank zahraničních.

ČEZ ladil svou pozici poslední burzovní den s nárokem na dividendu 47 Kč hrubého na akcii. Zítra se dá očekávat odpovídající pokles ceny jeho akcií.

Výrazněji se dnes nedařilo “druholigovým” titulům jako jsou Pilulka, Photon a Gevokyan. Naopak na úroveň rovných 500 Kč se na začátku letní sezóny dotáhly akcie Kofoly.

Burza Praha  Závěr   25.6.2025
Název	Kurz	Změna	Objem	Včera
COLT(CZG)	713.00	-0.14%	16.75 mil.	714.00
ČEZ	1228.00	0.24%	367.66 mil.	1225.00
DOOSAN	320.00	-0.93%	4.74 mil.	323.00
ERSTE	1767.00	-0.95%	106.92 mil.	1784.00
GEN(NORTON)	625.00	0.00%	NaN mil.	625.00
GEVORKYAN	214.00	-2.73%	1.58 mil.	220.00
KB	1007.00	0.20%	74.68 mil.	1005.00
KOFOLA	500.00	0.81%	1.62 mil.	496.00
MONETA	145.60	0.41%	65.70 mil.	145.00
PHOTON	18.56	-1.28%	0.11 mil.	18.80
PILULKA	196.00	-2.49%	0.03 mil.	201.00
PM	17460.00	0.00%	6.29 mil.	17460.00
PRIMOCO	755.00	-1.31%	0.63 mil.	765.00
VIG	1052.00	-0.38%	0.71 mil.	1056.00
Více: Burza závěr	647.42 mil.

Hlavní zprávy a komentáře k dennímu dění na trzích:
12 h – Evropa nejistá, což platí i pro BCPP, dolar silnější, ropa a zlato opatrně a lehce posilují

ČR	PRE úspěšně zvládla rok 2024, posílila tržní pozici a pokračuje v investicích do udržitelné energetiky Statistické zachycení dividend v rámci přímých zahraničních investic – Zpráva o vývoji platební bilance 2024 ČEZ: Ministr průmyslu je proti zestátňování ČEZ: Dnes se akcie obchodují na BCPP naposledy s nárokem na divi 47 Kč na akcii Kofola: Dnes se koná valná hromada
centrální banky	ČNB ponechala úrokové sazby na stávající úrovni – 2T repo sazba tak zůstává na 3,50 %, diskontní sazba na 2,50 % a lombardní sazba na 4,50 % ČNB zdůrazňuje proinflační rizika ČNB nepřekvapila, sazby se nemění Z Fedu zní stále jestřábí rétorika, ale dolaru to nepomáhá
NATO	Summit NATO potvrdil záměr zvýšení obranných výdajů členských zemí až na 5 % jejich HDP do roku 2035 Trump komentuje summit NATO Růst evropského obranného sektoru Co znamená 3,5 % HDP na obranu? Že Česko bude muset navýšit své výdaje na obranu o zhruba 200 mld. Kč ročně; v rámci Visegrádské čtyřky dává na obranu nejméně
makro	Důvěra v německou ekonomiku vyšší, slovenské vyhlídky se naopak zhoršují Nálada amerických spotřebitelů se nečekaně zhoršila ACEA: Prodeje automobilů v EU v květnu mírně rostly, od začátku roku ale mírně ztrácejí

---

Přečtěte si také