Po velmi slušné meziměsíčním růstu vykázaném loni
v prosinci klesla průmyslová výroba letos v lednu i
v meziměsíčním vyjádření.

Významným tahounem poklesu průmyslové výroby bylo
v meziročním i meziměsíčním vyjádření odvětví výroby motorových vozidel,
kde dle vyjádření ČSÚ pokračoval pokles v segmentu výroby dílů a
příslušenství pro motorová vozidla

Lze konstatovat, že situace v tuzemském průmyslu je i nadále
vratká, klíčový pro další vývoj bude výkon průmyslu našich hlavních partnerů v
čele s Německem a obecně situace na našich klíčových exportních trzích.

Průmyslová výroba v lednu meziročně klesla o 0,6 %, zatímco
finanční trh očekával pokles o 1,2 %.

Průmyslová výroba vykázala v lednu čtvrtý meziroční pokles
v řadě.

Sezónně očištěná data hlásí pro letošní leden meziměsíční pokles
výroby o 0,3 % poté, co loni v prosinci byl vykázán velmi solidní
meziroční nárůst na úrovni 1,9 %.

Zpracovatelský průmysl zaznamenal v lednu meziroční pokles
výroby o 1,0 %, když výroba motorových vozidel klesla o 4,8 %.

Pokles výroby byl ale vykázán i v řadě dalších odvětví
zpracovatelského průmyslu, mj. ve výrobě ostatních dopravních prostředků a
zařízení (zejména kolejových vozidel), ve výrobě základních kovů anebo ve
výrobě strojů a zařízení jinde nezařazených.

Skvělý start do nového roku měla naopak výroba počítačů,
elektronických a optických přístrojů a zařízení, jež v lednu meziročně
vzrostla o 13,9 %.

Nové objednávky v tuzemském zpracovatelském průmyslu
v lednu dle dnes zveřejněných dat meziročně klesly o 1,0 %, což byl
nejhorší meziroční výsledek od loňského července.

Klíčový byl pokles nových zakázek ve výrobě motorových vozidel,
jenž meziročně činil 8 %.

Nové zakázky ze zahraničí klesly meziročně o 1,3 %,
tuzemské nové zakázky klesly o 0,4 %, přičemž nové zakázky ze zahraniční klesly
v případě výroby motorových vozidel meziročně o 9,4 %.

Odvětví výroby počítačů, elektronických a optických přístrojů a
zařízení si skvěle vedlo i v případě vývoje nových zakázek, jež
v lednu meziročně vzrostly o 23,2 %, přičemž tahounem zde byl růst nových
zakázek z tuzemska, jenž činil 40,5 %.

Tuzemská průmyslová výroba sice v lednu klesla mírněji, než
očekával finanční trh, nicméně jak z vývoje výroby, tak z vývoje
nových zakázek plyne, že situace v tuzemském průmyslu zůstává vratká, což
platí přinejmenším pro řadu odvětví zpracovatelského průmyslu.

Průzkumy z tuzemského průmyslu i nadále hlásí pokračující
pokles výroby i nových objednávek, i když dle posledního průzkumu PMI se letos
v únoru tempo poklesu v obou případech alespoň zmírnilo.

Obecně slabá je zatím průmyslová aktivita také v eurozóně i
ve střední Evropě, tedy například v Maďarsku a Polsku.

Tuzemská průmyslová výroba vykázala loni celoroční pokles o 0,9
%.

Pro letošek čekáme celoroční růst průmyslové výroby nad 1 %,
samotný začátek roku byl ale stále ve znamení jejího mírného poklesu.

Radomír Jáč

hlavní ekonom

Generali Investments CEE